Le Triodos Impact Mixed Fund Defensive a affiché un rendement négatif au premier trimestre. Avec du recul, le fonds a toutefois enregistré de bons résultats : les actions ont surperformé l’indice de référence grâce à une sélection de secteurs et d’actions favorable, et ce malgré un dollar américain plus fort.
Les obligations ont aussi enregistré un rendement relatif positif grâce à une approche plus défensive. Les gains réalisés en janvier et février venaient de bonnes données de croissance économique et des attentes de baisse des taux directeurs. Ces gains ont toutefois été annulés par l’impact de la guerre au Moyen-Orient.
Les actions ont démarré l’année avec un changement thématique marquant. Les investisseurs et investisseuses se sont tournés vers des segments du marché moins performants depuis un certain temps : marchés émergents, Europe, actions cycliques et PME cotées.
Les actions cycliques sont celles d’entreprises dont le chiffre d’affaires et les bénéfices varient fortement avec la conjoncture économique, par exemple dans l’automobile, la construction ou les produits de luxe. La guerre a entraîné une hausse des prix de l’énergie, des anticipations d’inflation plus élevées et une augmentation des taux obligataires. Le rendement des actions comme des obligations a ainsi reculé en mars.
Titres ajoutés au portefeuille :
Actions :
Legrand fabrique des produits pour les infrastructures électriques et numériques des bâtiments, comme des systèmes d’alimentation électrique, de transmission de données et de contrôle. L’entreprise met l’accent sur une utilisation intelligente et économe de l’énergie : l’efficacité énergétique est au cœur de ses projets et de ses décisions.
Legrand produit, par exemple, des systèmes avancés de gestion de l’éclairage, de domotique, de suivi de la consommation énergétique et de câblage éco-énergétique. Grâce à un contrôle et à une régulation en temps réel, ses solutions peuvent réduire la consommation d’énergie des bâtiments jusqu’à 30 %.
Obligations :
Vestas développe, installe et entretient des éoliennes depuis 1979. L’entreprise est leader mondial en nombre d’éoliennes installées et se distingue aussi par plusieurs initiatives ESG. Elle fabrique, entre autres, des tours en bois pour ses éoliennes, ce qui permet de réduire les émissions de CO₂ d’environ 80 % par rapport aux tours classiques en acier.
Vestas participe aussi au recyclage des pales d’éoliennes en fin de vie, qui restent aujourd’hui les composants les plus difficiles à recycler. L’entreprise est un moteur de l’initiative CETEC (Circular Economy for Thermosets Epoxy Composites), qui vise à développer de nouvelles technologies pour rendre les éoliennes entièrement recyclables à l’avenir.
Iccrea Banca S.p.A. est au cœur d’Iccrea (GBCI), le plus grand groupe bancaire coopératif d’Italie. Elle propose aux banques coopératives affiliées et à d’autres institutions financières des services variés : épargne, placements, prêts hypothécaires, financements, assurances et services bancaires en ligne.
Iccrea Banca défend des valeurs coopératives et mutualistes. Elle donne la priorité aux communautés locales solides, au bien-être social et à une croissance respectueuse de l’environnement. Ses activités s’appuient sur des principes coopératifs, où l’intérêt mutuel passe avant le profit individuel. L’objectif est d’améliorer la situation morale, culturelle et économique dans les communautés où la banque est active. Cela comprend, par exemple, des logements abordables et l’octroi de crédits aux micro-entreprises et aux PME dans des zones défavorisées, afin de soutenir l’emploi.
Aucune action ni obligation n’a été retirée du portefeuille.